Fitch Ratings'ten Çin Ekonomisi İçin Kritik Uyarı
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Çin ekonomisindeki yurt içi finansal dengesizliklerin tarihsel zirvelere ulaştığını resmi olarak açıkladı. Kuruluşun son raporuna göre, bu durumun arkasında yüksek hanehalkı tasarrufları, zayıf tüketim performansı ve son dönemde sermaye harcamalarında yaşanan belirgin daralma yer alıyor.
Ekonomik Büyüme Dış Faktörlere Bağımlı Hale Geliyor
Fitch'in yaptığı detaylı analiz, Çin ekonomisindeki büyümenin artık mali destek ve net ticarete daha fazla bağımlı hale geldiğini ortaya koydu. Özel veya kamu dışı tasarruflar ile kamu borçlanması arasındaki dengesizliğin sürmesi beklenirken, bu durum ekonomik büyümeyi giderek dış talebe ve yüksek kamu açıklarının sürdürülmesi yoluyla maliye politikasından gelen desteğe bağımlı kılıyor.
Kurumsal sektörün, yatırımların tasarrufları aşması nedeniyle büyük bir net borçlanma pozisyonu taşıdığı belirtildi. Ancak bu durum, hanehalkı sektöründeki çok büyük net kredi verme pozisyonu tarafından fazlasıyla dengeleniyor. Bu tablo, tasarrufların yüksek seviyelerde seyretmeye devam etmesini ve son yıllarda hanehalkının gayrimenkul yatırımlarında görülen keskin düşüşü yansıtıyor.
Hanehalkı Tasarruf Oranlarındaki Artış Dikkat Çekiyor
Fitch'in açıklamasında, 2023 yılında yüzde 34,9 olan hanehalkı tasarruf oranının, 2024'te yatay seyrettiği ve gelir artışının tüketimi aşması nedeniyle 2025'te yüzde 35,3'e yükseldiği vurgulandı. Toplam yatırımların gerilemekte olduğu dikkate alındığında, kurumsal sektörün net borçlanma pozisyonunun son dönemde muhtemelen daraldığına işaret edildi. Bu gelişmenin, özel sektörün toplam net kredisini daha da artırdığı kaydedildi.
Çin ekonomisinin iç dengelerindeki bu önemli değişimler, küresel ekonomi için de önemli sinyaller taşıyor. Fitch'in bu uyarısı, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin gelecekteki performansına dair endişeleri artırıyor.
