Altın fiyatları, jeopolitik risklerin etkisiyle düşüşünü sürdürürken, Hollanda merkezli banka ING'den dikkat çeken bir tahmin geldi. Banka, yaşanan geri çekilmenin altının 'güvenli liman' özelliğini zedelemediğini belirterek, altın fiyatları için yıl sonu beklentisini paylaştı.
Altın neden düşüyor?
ABD'de enflasyonun artması, Hazine tahvil getirilerinin yükselmesi ve doların güçlenmesi, değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Fed'in faiz indirimi umutlarını azaltmasıyla altın fiyatları keskin bir düşüş yaşadı. Savaş zamanında güvenli liman olarak görülen altındaki bu şok düşüş, yatırımcıları endişelendirirken bankacılık devinden kapsamlı bir analiz geldi.
Altın hala güvenli liman mı?
ING emtia stratejisti Ewa Manthey, İran çatışması sonrası altın fiyatlarında görülen yaklaşık yüzde 12'lik düşüşün, altının güvenli liman özelliğinin zayıfladığı anlamına gelmediğini vurguladı. Manthey'e göre bu düşüş, enerji şokunun yarattığı makroekonomik etkileri yansıtıyor. Altın, özellikle finansal krizlerde ve büyüme şoklarında güçlü bir güvenli liman performansı sergiliyor. Ancak arz kaynaklı enerji şoklarında tablo değişiyor. Bu tür şoklarda petrol fiyatlarının yükselmesi enflasyonu artırıyor, merkez bankalarını faiz indiriminden uzak tutuyor ve doları güçlendiriyor. Bu üçlü etki altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Altında Fed ve dolar baskısı
ING stratejistine göre altın üzerindeki en önemli baskı unsurları gerçek faizler ve dolar gücü olmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri sabit tutması ve şahin tonunu koruması, kısa vadede altın için olumsuz bir zemin oluşturuyor. Manthey, enflasyondaki yeniden hızlanmanın Fed'in faiz indirimlerini geciktirebileceğini ve bunun da dolar ile tahvil getirilerini güçlü tutarak altını baskılayabileceğini belirtti.
