Küresel emtia piyasalarında dengeler yeniden şekillenirken gümüş, hem jeopolitik gelişmeler hem de para politikası kaynaklı baskıyla karşı karşıya kalıyor. Spot gümüş fiyatı gün içindeki satışların ardından 57,45 dolar seviyelerinde dengelenmiş durumda.
Jeopolitik Gelişmeler ve Güvenli Liman Talebi
ABD ile İran arasında sağlanan geçici uzlaşma sonrası Orta Doğu'da tansiyonun düşmesi, güvenli liman talebini zayıflattı. Hürmüz Boğazı'ndaki ticaret akışının normale dönmesi ve petrol fiyatlarındaki gerileme de risk primini azaltarak değerli metallere olan ilgiyi sınırladı.
Fed Politikası ve Yüksek Faiz Etkisi
ABD Merkez Bankası'nın sıkı para politikası, gümüş üzerindeki baskının bir diğer önemli nedeni olarak öne çıkıyor. Yüksek faiz ortamı doların ve ABD tahvil getirilerinin güçlenmesine yol açarken, faiz getirisi olmayan değerli metallerin cazibesini azaltıyor. Bu süreçte kaldıraçlı pozisyonların çözülmesi de satış baskısını artırarak fiyatlarda geri çekilmeyi hızlandırdı.
Uzun Vadede Arz Açığı Dikkat Çekiyor
Kısa vadeli baskılara rağmen piyasanın temel dinamikleri güçlü kalmayı sürdürüyor. Silver Institute verilerine göre 2026 yılında küresel gümüş piyasasında yaklaşık 46,3 milyon onsluk fiziksel arz açığı oluşması bekleniyor. Bu durum, üst üste altıncı kez talebin arzı aşacağı bir piyasa yapısına işaret ediyor.
Sanayi Talebi Gücünü Koruyor
Gümüşün kullanım alanları özellikle teknoloji sektöründe genişlemeye devam ediyor. Yapay zekâ sistemleri, veri merkezleri, yüksek performanslı işlemciler ve 5G altyapısı gibi alanlarda gümüşe olan talep güçlü kalıyor. Buna karşın güneş paneli üretiminde kullanılan gümüş miktarının teknolojik verimlilik sayesinde yaklaşık %19 azalması, toplam sanayi talebindeki artışı bir miktar sınırlıyor.
Teknik Görünüm: Tepki İhtimali Gündemde
Teknik analiz tarafında gümüşün iki saatlik grafikte aşağı yönlü üçgen formasyonunun alt sınırına yaklaştığı belirtiliyor. RSI ve MACD göstergeleri ise satış baskısının zayıfladığına işaret ediyor. Fiyatın 55,61 dolar üzerinde tutunması halinde kısa vadeli toparlanma hareketi başlayabilir. Bu senaryoda ilk hedef 59,06 dolar olurken, yükselişin devamında 61,55 dolar seviyesi gündeme gelebilir.
Piyasalarda Oynaklık Sürebilir
Her ne kadar orta vadede arz açığı fiyatları destekleyebilecek bir unsur olarak öne çıksa da, yüksek faiz ortamı ve küresel belirsizlikler kısa vadede dalgalanmanın devam etmesine neden olabilir.
