Goldman Sachs, Londra Metal Borsası'nda (LME) işlem gören alüminyum için fiyat beklentilerini yukarı yönlü güncelledi. Banka, 2026'nın üçüncü çeyreği ve 2027 yılına ilişkin ortalama fiyat tahminlerinde artışa gitti.
Yeni Fiyat Hedefleri
Yeni projeksiyonlara göre Goldman Sachs, 2026 üçüncü çeyrekte ortalama alüminyum fiyatını ton başına 3.300 dolar, 2027 ortalamasını ise 2.950 dolar olarak öngörüyor. Bu rakamlar, önceki tahminlerde sırasıyla 3.200 dolar ve 2.750 dolar seviyelerindeydi.
Revizyonun Gerekçesi
Revizyonun temel gerekçesi olarak Orta Doğu'da üretimin beklenenden daha yavaş toparlanacağı beklentisi gösterildi. Banka, İran savaşını sona erdiren anlaşmanın ardından Hürmüz Boğazı'nda yeniden açılma ihtimali bulunsa da, hasar gören tesislerin tam kapasiteye dönmesinin zaman alacağını ve üretim artışının sınırlı kalacağını belirtti.
Arz-Talep Dengesi
Goldman Sachs ayrıca küresel alüminyum piyasasına ilişkin dengelerde de revizyon yaptı. Buna göre banka, 2026 yılında 720 bin tonluk arz açığı, 2027 yılında ise 590 bin tonluk arz fazlası bekliyor. Bu rakamlar daha önce sırasıyla 570 bin ton açık ve 1,3 milyon ton fazla olarak öngörülüyordu.
Raporda, Orta Doğu'daki arz toparlanmasına ilişkin risklerin çift yönlü olduğu da vurgulandı. Daha yavaş bir toparlanmanın fiyatları 3.250 dolar civarında tutabileceği, hızlı bir üretim artışının ise arz fazlasını büyüterek fiyatları 2.750 dolara kadar çekebileceği ifade edildi.
Bakır Fiyatlarında Düşüş
Londra Metal Borsası'nda işlem gören bakır vadeli kontratları, Fed yetkililerinin faiz artırımlarına kapı aralayan açıklamaları sonrası haftanın son işlem gününde değer kaybetti. Fiyatlar yüzde 0,54 düşerek ton başına 13 bin 617 dolar seviyesine geriledi. ABD Merkez Bankası'na ilişkin sıkı para politikası beklentilerinin güçlenmesi, endüstriyel metallerde talep görünümünü zayıflatarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.
Fed Beklentileri Küresel Talebi Zayıflatıyor
Piyasalarda, Fed politika yapıcılarının önemli bir kısmının yıl içinde yeni faiz artışlarını gündeme alabileceği beklentisi öne çıkıyor. Bu durum, ekonomik büyümeye duyarlı olan emtia grubu için olumsuz bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Uzmanlara göre yüksek faiz ortamı, ithalat maliyetlerini artırırken küresel talep iştahını da sınırlıyor.
Jeopolitik Gelişmeler ve Enerji Fiyatları
Orta Doğu'da barış sürecine yönelik adımlar piyasaları kısmen desteklese de belirsizlikler sürüyor. Bölgedeki gelişmelerin enerji ve lojistik maliyetleri üzerinden emtia fiyatlarını etkilemeye devam ettiği belirtiliyor. Brent petrol tarafında da sınırlı geri çekilme görülürken, ateşkes sürecine ilişkin riskler fiyatlamalarda etkili oluyor.
Alüminyumda Arz Endişeleri Etkili
Londra Metal Borsası'nda alüminyum fiyatları ise haftanın başındaki düşüşün ardından toparlandı ve yüzde 0,46 artışla 3 bin 402 dolar seviyesine yükseldi. Orta Doğu'daki gerilimlerin, küresel üretimin önemli bir kısmını etkileyen arz zincirinde aksamalara yol açtığı ifade ediliyor. Analistler, üretimdeki toparlanmanın yavaş olabileceğine dikkat çekerek fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize ediyor.
Diğer Metaller
Piyasada genel olarak zayıf bir görünüm hâkim. Nikel, kalay, çinko ve kurşun fiyatlarında da sınırlı düşüşler kaydedildi. Çin'deki tatil nedeniyle Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda işlem yapılmaması da küresel likiditeyi geçici olarak azaltan bir diğer unsur olarak öne çıkıyor.
