UBS, enerji dönüşümünün hız kazanması ve arz tarafındaki sorunların derinleşmesi nedeniyle bakır piyasasına yönelik fiyat beklentilerini yukarı yönlü güncelledi. Banka, özellikle orta ve uzun vadede bakıra olan talebin güçlü kalacağını öngörürken, piyasada arz açığı riskinin giderek arttığına dikkat çekti.
2026 fiyat tahmini yüzde 13 arttı
UBS'nin yayımladığı son analizde, 2026 yılı için bakır fiyat tahmini yüzde 13 artırılarak ton başına 13 bin 200 dolara çıkarıldı. Ayrıca 2027 ve 2028 projeksiyonlarında da yukarı yönlü revizyon yapıldı. Uzun vadeli beklenti ise libre başına 5,50 dolar seviyesine yükseltildi.
Fiyatlar toparlanma sinyali veriyor
Londra Metal Borsası'nda işlem gören bakır fiyatlarının, Orta Doğu'daki gerilim sonrası yaşanan kısa süreli düşüşün ardından yeniden toparlandığı belirtildi. Fiyatların tekrar ton başına 13 bin dolar sınırına yaklaşmasıyla birlikte hem fiziksel piyasada hem de yatırım işlemlerinde bakıra olan ilginin arttığı ifade edildi.
Üretim sorunları arz baskısını artırıyor
UBS, özellikle Kamoa-Kakula ve Grasberg gibi dünyanın önde gelen maden sahalarında devam eden üretim sorunlarının arz baskısını artırdığını vurguladı. Bankaya göre enerji maliyetlerindeki dalgalanma, yenilenebilir enerji projeleri, elektrik altyapı yatırımları ve üretimin yeniden yerelleştirilmesi gibi gelişmeler, orta vadede bakır talebini desteklemeye devam edecek.
Arz açığı riski güçleniyor
Raporda, mevcut arz-talep dengesi dikkate alındığında önümüzdeki dönemde bakır piyasasında arz açığı oluşabileceği kaydedildi. Fiziksel piyasadaki sıkılaşma ve azalan stokların ise fiyatların yüksek seviyelerde kalmasına neden olabileceği belirtildi. Öte yandan UBS, piyasada henüz tam anlamıyla ciddi bir fiziksel sıkışıklık yaşanmadığını, ancak stok tamponlarının azalması halinde bu riskin güçlenebileceğini değerlendirdi.
Alternatif metaller gündemde
Madencilik tarafındaki üretim baskısına rağmen izabe tesislerinde üretimin güçlü seyretmesinin kısa vadede arz açığını sınırlayabileceği ifade edildi. Banka ayrıca, yükselen bakır fiyatlarının şirketleri ve üreticileri maliyet avantajı sağlayacak alternatif metallere yönlendirebileceğine de dikkat çekti. Son dönemdeki sert yükselişlerin ardından kısa vadede daha dengeli bir fiyat görünümü oluşabileceği belirtildi.
