ABD Çalışma Bakanlığı, Kasım 2025 ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerini kamuoyu ile paylaştı. Açıklanan rakamlar, üretici enflasyonundaki hareketliliğin devam ettiğini ve bazı alanlarda piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleştiğini ortaya koydu.
ÜFE Verilerinde Aylık ve Yıllık Artış
Bakanlığın açıkladığı verilere göre, Kasım 2025'te ÜFE bir önceki aya kıyasla yüzde 0,2 oranında yükseldi. Bu artış, piyasa beklentileri ile paralellik gösterdi. Bir önceki ay olan Ekim 2024'te ise aylık ÜFE artışı yüzde 0,1 seviyesindeydi.
Üretici enflasyonundaki yıllık artış oranı ise dikkat çekici bir seviyeye ulaştı. Kasım 2025'te ÜFE, geçen yılın aynı ayına göre yüzde 3 arttı. Bu oran, piyasaların yüzde 2,7 olan beklentisinin üzerinde bir performans anlamına geliyor. ÜFE, Ekim 2024'te yıllık bazda yüzde 2,8 artış kaydetmişti.
Çekirdek ÜFE'de Beklenmeyen Durağanlık
Değişkenliği yüksek olan gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek ÜFE verileri ise sürpriz bir görünüm sergiledi. Çekirdek ÜFE, Kasım 2025'te aylık bazda bir değişim göstermedi. Oysa piyasa katılımcıları bu gösterge için aylık yüzde 0,2'lik bir artış bekliyordu.
Çekirdek ÜFE'nin yıllık artış hızı ise yüzde 3 olarak kaydedildi. Bu da yüzde 2,7 olan piyasa tahmininin üzerinde bir sonuç oldu. Çekirdek ÜFE, Ekim 2024 ayında aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,9 artmıştı.
Verilerin Anlamı ve Merkez Bankası İzlemesi
ÜFE, ekonomideki üretim sürecinin başlangıcındaki girdi maliyetlerini ölçmesi nedeniyle büyük önem taşıyor. Bu endeks, nihai tüketici ürünlerinin fiyatlarına ve genel enflasyon seyrine dair önemli ipuçları veriyor. ABD Merkez Bankası (Fed), para politikası kararlarını şekillendirirken ÜFE dahil tüm enflasyon göstergelerini yakından takip ediyor.
Kasım ayı verileri, üretici düzeyindeki fiyat baskılarının belirli bir seviyede devam ettiğini gösteriyor. Yıllık bazdaki artışın beklentileri aşması ve çekirdek enflasyondaki direnç, enflasyonla mücadele politikalarının sürdürülmesi gerektiğine işaret edebilir. Ekonomi çevreleri, bu verilerin Fed'in gelecekteki faiz oranı yol haritası üzerindeki etkisini değerlendiriyor.
