Ocak Enflasyonu 2026'nın İlk Kredibilite Testi Olacak
Bu haftanın en kritik tarihi olan 3 Şubat, ekonomik takvimde önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor. Yarın açıklanacak ocak ayı enflasyon verisi, yalnızca yılın ilk resmi rakamı olmakla kalmayacak; aynı zamanda Merkez Bankası'nın 2026 patikasına ne kadar güvenle ilerleyebileceğini ortaya koyacak kritik bir eşik görevi görecek. Yılın ilk ayı, teknik olarak baz etkisinin zayıf, fiyat ayarlamalarının ise güçlü olduğu bir dönem olarak öne çıkıyor. Bu nedenle ocak enflasyonu, sadece rutin bir aylık veri değil; enflasyonla mücadelede kredibilite testi niteliği taşıyor.
Piyasa Katılımcılarının Beklentileri ve Revizyonlar
Piyasa katılımcıları, ocak ayı için %3,7 ile %4,3 aralığında bir aylık TÜFE artışına işaret ediyor. Merkez Bankası Piyasa Katılımcıları Anketi'nde ise beklenti %3,76 seviyesinde kaydediliyor. Ancak bu beklentiler, son haftalarda yukarı yönlü revize edilmeye başlandı. Bunun temel nedeni, Merkez Bankası'nın ilk Para Politikası Kurulu toplantısında temkinli bir duruş sergilemesi olarak görülüyor. Faiz indirimi beklentilerinin sınırlanması, piyasada "Enflasyon beklenenden daha yapışkan olabilir" algısını güçlendirdi. Bu algı, özellikle gıda ve hizmet gruplarında yüksek aylık artış ihtimalini öne çıkardı.
Geçen Yılın Verileri ve Bu Yılın Beklentileri
Ocak 2025'te aylık enflasyon %5, yıllık TÜFE ise %42 seviyesindeydi. Yani geçen yıl ocak, hem aylık hem yıllık bazda oldukça sert bir başlangıçtı. Bu yıl için beklentiler daha düşük olsa da, %4'ün üzerinde bir gerçekleşme, ekonomik moralleri olumsuz etkileyebilir. Bu arada kamuoyu tarafından öncü veri anlamı yüklenen İstanbul Ticaret Odası verilerine göre, İstanbul'da perakende fiyatlarda aylık enflasyon %4,56'ya yükseldi. Bu durum, genel enflasyon verisi için endişeleri artırıyor ve piyasa gözlemcilerini dikkatli olmaya sevk ediyor.
