Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) açıkladığı son veriler, Avro Bölgesi ekonomisinde kredi kanallarının hareketlendiğini ortaya koydu. Kasım 2025 ayında, bölgedeki şirketlere verilen kredilerde Haziran 2023'ten bu yana görülen en güçlü artış kaydedildi. Bu durum, ekonomik faaliyetlerde bir canlanma sinyali olarak yorumlanıyor.
Kredi Büyümesindeki Çarpıcı Rakamlar
ECB'nin Kasım 2025'e ilişkin aylık kredi büyüme oranlarına göre, finans sektörü dışındaki şirketlere verilen krediler, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %3,1 oranında büyüdü. Bu artış, söz konusu kredilerin ekim ayında kaydettiği %2,9'luk büyümenin de üzerine çıkarak dikkat çekici bir ivmeye işaret ediyor. Aynı dönemde, hane halkına yönelik krediler de %2,9 artışla Nisan 2023'ten beri en yüksek seviyeye ulaştı.
Para Arzı ve ECB'nin Faiz Politikası
Geniş tanımlı para arzını gösteren M3 göstergesi de kasım ayında %3 büyüme kaydetti. Analistlerin ekim ayındaki %2,8'lik artışın ardından %2,7'lik bir artış beklediği düşünüldüğünde, bu rakam beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası, 18 Aralık 2025'te piyasa beklentileri doğrultusunda temel politika faiz oranlarını değiştirmedi. Banka, refinansman faizini %2,15, mevduat faizini %2 ve marjinal fonlama faizini %2,40 seviyesinde sabit tuttu.
Faiz İndirimleri Duraklama Döneminde
ECB, Avro Bölgesi'ndeki mevduat faizini Haziran 2024'ten itibaren sekiz kez indirdikten sonra, temmuz, eylül ve ekim aylarında faiz indirimlerine ara vermişti. Aralık ayında alınan kararla birlikte, banka temel faiz oranlarını art arda dördüncü kez değiştirmeme kararı aldı. Bu durum, enflasyon hedeflerine yönelik temkinli yaklaşımın ve mevcut ekonomik koşulların değerlendirilme sürecinin devam ettiğini gösteriyor.
Sonuç olarak, Kasım 2025 verileri, Avro Bölgesi'nde şirketlerin finansmana erişiminde belirgin bir iyileşme olduğunu ortaya koyuyor. Hem şirket hem de tüketici kredilerindeki güçlü artış, ekonomik aktivitenin desteklendiğine dair umut verici sinyaller taşıyor. ECB'nin faiz politikasında izlediği dengeli ve bekle-gör yaklaşımının, bu kredi büyümesi trendini nasıl etkileyeceği önümüzdeki dönemde yakından takip edilecek.
