Kim derdi ki, bir merkez bankasının söyleyeceği birkaz söz tüm dünyada böyle bir dalgalanma yaratabilir? Ama öyle oldu işte. Amerikan Merkez Bankası (Fed) yetkililerinden gelen yumuşak tonlu açıklamalar, piyasalara adeta ilaç gibi geldi. Faiz indirimi ihtimalinin artması, risk iştahını körükledi ve küresel borsaları olduğu gibi bizim piyasaları da bir coşku sardı.
Borsa İstanbul, güne keskin bir yükselişle 'merhaba' dedi. BIST 100 endeksi, günü %1.5'in üzerinde bir artışla tamamlayarak 7.800 seviyelerini test etti. İşlem hacmi de – ki bu çok önemli – oldukça yüksekti. Yani, yükselişe inananlar ve para yatıranlar ciddi bir sayıdaydı.
Peki ya dolar? Onun durumu biraz daha farklı. Fed'den gelecek bir faiz indirimi, doların değer kaybetmesine neden olur genelde. Nitekim öyle de oldu. Dolar/TL kuru, 32.20 seviyelerinden hafif bir geri çekilme yaşadı. Tabii buradaki hareket, daha çok global dalgaya bir tepkiydi; yerel dinamiklerden çok... Altın ise, bu tür belirsizlik dönemlerinde her zamanki gibi 'güvenli liman' rolünü oynadı ve ons altın fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketini sürdürdü.
Peki Bu Fed Meselesi Nereden Çıktı?
Aslında her şey, Fed yetkililerinin enflasyonla mücadelede 'yeterli ilerleme' kaydettiklerine dair piyasaya sızdırdıkları – veya sızdırılmış gibi duran – sinyallerle başladı. Piyasa katılımcıları, bu açıklamaları 'Artık zirveyi gördük, sıra indirimlerde' şeklinde yorumladı. Beklenti, yılın ikinci yarısında en az iki faiz indirimi yapılacağı yönünde. İşte bu umut, dünyanın dört bir yanındaki borsalara can suyu oldu.
Ancak şunu da unutmamak lazım: Piyasaların en nefret ettiği şey sürprizlerdir. Eğer Fed, bu beklentileri karşılamaz ve daha 'şahin' bir tutum sergilerse, tüm bu balonun sönme ihtimali de var. Yani, yatırımcılar bir yandan bu iyimser havadan faydalanırken, bir yandan da tetikte olmayı elden bırakmıyor. Sonuçta piyasalar, duygularla değil verilerle hareket eder – en azından teoride öyle olması gerekir!
Kısacası, bugünkü yükseliş hareketi tamamen bir 'beklenti rüzgarına' bağlı. Önümüzdeki günlerde açıklanacak enflasyon verileri ve Fed başkanlarının ağzından çıkacak her bir kelime, bu rüzgarın yönünü ve şiddetini anında değiştirebilir. Yatırımcılar için kilit nokta, bu dalgayı iyi okumak ve gerektiğinde hızlıca pozisyon almak olacak.
