Heyecanla beklenen an nihayet geldi. Federal Rezerv, son iki gündür süren heyecanlı bekleyişi sona erdiren o kritik kararı açıkladı. Ve evet, neredeyse herkesin tahmin ettiği gibi: faiz oranlarında bir değişikliğe gitmedi. Piyasalar, adeta derin bir nefes aldı.
Jerome Powell ve ekibi, enflasyonla mücadele yolculuğunda bir mola veriyor gibi görünüyor. Ama sakın yanılmayın, bu bir 'gevşeme' değil. Daha çok, silahı yeniden doldurmak için bir duraklama. %5.25-%5.50 bandında seyreden federal fon oranları, 2001'den bu yana görülmemiş seviyelerde seyretmeye devam edecek.
Peki, Arkasında Yatan Sebepler Ne?
Kararın arka planında yatan sebepleri anlamak için verilere bakmak şart. Son dönemde gelen enflasyon verileri, işlerin tam da planlandığı gibi gitmediğini gösteriyordu. İnatçı bir görünüm sergileyen enflasyon, Fed'in elini kolunu bağlamış durumda. 'Daha yüksekleri daha uzun süre göreceğiz' söylemi, artık bir pazarlık meselesi değil, neredeyse bir gerçeklik.
Piyasa aktörleri ise bu kararı zaten beklemiyor muydu? Aslında evet. Fed fon futures piyasaları, bugünkü toplantıda faiz artırımı olasılığını sadece %2 olarak fiyatlamıştı. Yani sürpriz olmadı. Asıl merak edilen, geleceğe dönük ipuçlarıydı.
Powell'ın Dili ve Gelecek Projeksiyonları
Powell'ın açıklamaları her zamanki gibi dikkatle izlendi. 'Veriye bağımlılık' vurgusu yine ön plandaydı. Yani, önümüzdeki her adım, enflasyon ve işgücü piyasası verilerinin ne söyleyeceğine bağlı. Bu belirsizlik, piyasalarda bir tedirginlik yaratıyor olsa da, aynı zamanda Fed'in elini rahatlatan bir unsur.
Peki ya gelecek? İşte orası daha bulutlu. Analistler, yılın ilk faiz indiriminin Eylül ayına kadar gerçekleşmeyeceğini düşünüyor. Hatta bazı sesler, 2024'ü bile indirimsiz kapatabileceğimizi fısıldıyor. Bu, birkaç ay önceki iyimser beklentilere göre oldukça farklı bir senaryo.
Sonuç olarak, Fed bekleneni yaptı. Piyasalar sarsılmadı. Ama şunu unutmamak lazım: Bu bir bitiş değil, sadece uzun ve virajlı bir yolun bir başka düzlüğü. Önümüzdeki aylarda gelen her enflasyon verisi, bir sonraki durağı belirleyecek. Gerilim devam ediyor, sadece perde arasındayız.
