Kasım ayı geliyor ve ekonomideki gerilim tırmanışta. Sanki bir fırtına öncesi sessizliği yaşıyoruz - o bildik, tedirgin edici sessizlik. Merkez bankaları şimdiden kolları sıvamış durumda, çünkü önümüzdeki haftalar finansal piyasalar için tam bir sınav niteliğinde.
Düşünsenize... Federal Reserve (Fed), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve tabii ki bizim TCMB. Hepsi aynı dönemde kritik kararlar açıklayacak. Bu kadar yoğun bir takvim nadiren görülür - adeta bir 'merkez bankaları fırtınası' kapıda.
Fed'in Hamlesi Her Şeyi Değiştirebilir
ABD'deki enflasyon verileri tam bir çılgınlık! Beklentilerin üzerinde seyrediyor ve Fed'i oldukça zor durumda bırakıyor. Piyasalardaki genel kanı faiz artışının devam edeceği yönünde ama işte o 'ne kadar' sorusu herkesi tedirgin ediyor.
75 baz puanlık bir artış mı? Yoksa 50 baz puanla yetinirler mi? Aslına bakarsanız, Fed'in eli oldukça sıkışık durumda. Çünkü enflasyonla mücadele derken ekonomiyi de çok sert vurmak istemiyorlar. Zor seçim...
TCMB'nin Yeni Stratejisi Ne Getirecek?
Bizim cephede durum daha da ilginç. TCMB'nin son dönemdeki faiz kararları herkesi şaşırttı - kimilerine göre doğru adımlar, kimilerine göre ise riskli hamleler. Kasım ayında Merkez Bankası'nın yeni bir sürpriz yapması beklenmiyor ama - ekonomi dünyasında hiçbir şey kesin değil, değil mi?
Enflasyon hedeflemesinden vazgeçildiği bu dönemde, TCMB'nin yeni stratejisi merak konusu. Faiz koridorundaki oynamalar, rezerv politikaları... Tüm bu bileşenler Kasım ayında yeniden masaya yatırılacak gibi görünüyor.
Piyasalar Ne Bekliyor?
- Dolar/TL paritesindeki dalgalanmaların devam etmesi
- Enflasyon verilerine odaklanmış bir piyasa psikolojisi
- Merkez bankası açıklamalarına aşırı duyarlılık
- Kur baskısının sürmesi
Bence Kasım ayında en çok konuşulacak konulardan biri de kur-devalüasyon-enflasyon kısır döngüsü olacak. Bu üçlü arasındaki ilişkiyi kırmak gerçekten zorlu bir mücadele gerektiriyor.
Sonuç olarak... Kasım ayı ekonomide tam bir 'karar ayı' olacak. Merkez bankalarının attığı her adım, sadece bugünü değil yarını da şekillendirecek. Piyasalar nefesini tutmuş bekliyor - umalım ki alınan kararlar ekonomik istikrar için hayırlı olsun.
