Geldi beklenen haber! Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bugün itibarıyla reeskont faiz oranlarında dikkat çekici bir düşüşe imza attı. Resmi Gazete'de yayımlanan karara göre, bankanın kısa vadeli avans işlemlerinde uyguladığı reeskont oranı %50'den %40'a çekildi.
Aslında bu hamle, piyasa gözlemcileri için tam anlamıyla sürpriz sayılmazdı. Son dönemdeki enflasyonist baskıların hafifleme işaretleri ve döviz kurundaki nispeten sakin seyir, politika yapıcıların elini rahatlatmışa benziyor. Kimi analistler "Zaten bekliyorduk" derken, kimileri de "Virajı alırken frene basmak gibi bir şey" yorumunu yapıyor.
Peki, Bu Ne Anlama Geliyor?
Reeskont oranı, basitçe söylemek gerekirse, ticari bankaların Merkez Bankası'ndan borç alırken ödedikleri faiz. Bu oranın düşürülmesi, bankaların daha ucuza fon bulabileceği anlamına geliyor. Tabii bu da teoride, hem bankaların hem de nihai kullanıcıların -yani şirketlerin ve bireylerin- kredi maliyetlerinin hafiflemesine kapı aralayabilir.
Ancak işin bir de şöyle bir tarafı var: Bu tür hamleler her zaman doğrudan ve anında tüketici cebine yansımaz. Bankaların bu indirimi müşterilerine ne ölçüde ve ne hızla yansıtacağı, onların risk iştahına ve genel likidite durumuna bağlı. Yani "Herkesin kredi faizi düştü!" diye sevinmeden önce bir durup görmek lazım.
Piyasalar Nasıl Tepki Verecek?
Böyle bir karar, genellikle piyasalarda bir rahatlama havası estirir. Daha düşük maliyetli fon imkanı, özellikle iş dünyasında yatırım ve harcama planlarını olumlu etkileyebilir. Borsa İstanbul'da finansal ve reel sektör hisselerinde hareketlilik beklenebilir mesela.
Ama unutmamak lazım, her madalyonun iki yüzü vardır. Faiz indirimleri, enflasyonla mücadele konusunda hassas dengeler üzerine kuruludur. Eğer enflasyon beklentileri bu hamleyle yeniden yukarı yönlü hareketlenirse, Merkez Bankası'nın farklı araçlarla müdahale etmesi gerekebilir. Kısacası, ekonomi yönetimi ince bir çizgide yürüyor.
Sonuç olarak, TCMB'nin bu adımı, mevcut ekonomik konjonktürde "büyümeyi destekleme" yönünde atılmış bir taş olarak yorumlanıyor. Önümüzdeki günlerde, hem enflasyon verileri hem de kredi kanallarındaki gelişmeler, hepimiz için daha net bir tablo çizecek.
