Morgan Stanley'den FED Toplantısına İlişkin Kritik Analiz: Tek Bir Soru Öne Çıkıyor
Küresel finans piyasalarının gözü, bu hafta gerçekleşecek olan Amerika Birkez Bankası (FED) toplantısına çevrilmiş durumda. Yatırım bankası Morgan Stanley, toplantı öncesinde yaptığı detaylı açıklamalarla, beklentilerini ve odaklanılması gereken noktayı net bir şekilde ortaya koydu. Bankanın analizine göre, FED'in faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor, ancak asıl kritik konu, Başkan Jerome Powell'ın ileteceği mesajın tonu olacak.
Faiz Oranları Sabit Kalacak, Piyasa Beklentileri Net
Morgan Stanley'in açıklamalarına göre, FED bu haftaki toplantısında faiz artışı veya indirimine yönelik bir adım atmayacak. Federal fon oranı hedef aralığının %3,5-3,75 seviyesinde sabit tutulması öngörülüyor. Bu beklenti, piyasalarda da güçlü bir şekilde yansıyor; Fed fonları vadeli işlemleri, faizlerde değişiklik olmamasına dair yaklaşık %97'lik bir olasılık gösteriyor. Ayrıca, bir sonraki 25 baz puanlık faiz indiriminin Temmuz ayında gerçekleşmesi tahmin edilirken, Haziran ayında bu indirimin olma olasılığı ise şu anda %75 civarında seyrediyor.
Toplantının Tek Kilit Sorusu: Powell'ın Mesajı Ne Olacak?
Mevcut ekonomik durum ve piyasa fiyatlandırmaları dikkate alındığında, Morgan Stanley'e göre bu haftaki toplantıda ele alınması gereken tek önemli soru şu: Başkan Powell ve ekibi, bildirilerinde daha açık bir güvercinvari (yumuşak) tutum sergileyecek mi, yoksa daha uzun süreli bir duraklamaya işaret eden sinyaller mi verecek? Banka, bu sorunun toplantının odak noktasını oluşturacağını vurguluyor.
Morgan Stanley açıklamasında şu ifadelere yer verdi:
- Ocak ayı toplantısında FED'in faiz oranlarını sabit tutmasını ve federal fon oranı hedef aralığını %3,5-3,75'te tutmasını bekliyoruz.
- FED, rezerv bakiyelerini "yeterli" seviyelerde tutmak için tahvil alımlarına başladı. Bu politikanın Ocak ayında da ek bir değişiklik yapılmadan sürdürülmesini bekliyoruz.
- Komitenin büyüme değerlendirmesini yükseltmesini ve işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü risklerin arttığına dair ifadeleri kaldırmasını bekliyoruz.
- "Ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlaması" ifadesinin kalmasını ve devam eden bir gevşeme eğilimini işaret etmesini bekliyoruz.
Güvercinvari Duraklama mı, Kalıcı Duraklama Sinyali mi?
Morgan Stanley, toplantıdaki kilit sorunun Powell'ın duraklamayı nasıl ileteceği olduğunu belirtiyor. İki olası senaryo üzerinde duruluyor: Bu, Powell'ın daha fazla faiz indirimini desteklediğini vurgulamaya devam ettiği bir "güvercinvari duraklama" mı olacak, yoksa Powell daha kalıcı bir duraklamanın sinyalini mi verecek? Banka, ilk senaryonun, yani güvercinvari bir tutumun gerçekleşmesini beklediğini ifade ediyor. Bu durum, FED'in gelecekteki politika adımlarında daha esnek ve piyasa dostu bir yaklaşım benimseyebileceğine işaret ediyor.
Sonuç olarak, Morgan Stanley'in analizi, FED'in bu haftaki toplantısının teknik detaylardan ziyade, iletişim stratejisi ve geleceğe yönelik sinyaller açısından kritik önem taşıdığını ortaya koyuyor. Küresel yatırımcılar, Powell'ın açıklamalarını dikkatle takip ederek, FED'in ekonomi politikasındaki yönelimini değerlendirecek.
