Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 2025 yılının son faiz kararı için geri sayım başladı. Kasım ayında Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yapılmayacak olması nedeniyle tüm gözler 11 Aralık 2025 tarihine çevrildi.
Aralık Toplantısının Kritik Önemi
Merkez Bankası'nın yayımladığı takvime göre, yılın son kritik toplantısı 11 Aralık Perşembe günü gerçekleştirilecek. Karar saat 14.00'te açıklanacak. Para politikası duruşu ve 2025'in genel para politikası çerçevesi açısından Aralık toplantısı "yön belirleyici" niteliği taşıyor.
Son Faiz İndirimi ve Mevcut Durum
Merkez Bankası Ekim ayında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 40,5'ten 39,5 seviyesine çekmişti. Aynı kararla birlikte gecelik borç verme faizi yüzde 43,5'tan 42,5'a, gecelik borçlanma faizi ise yüzde 39'dan 38'e düşürülmüştü.
PPK metninde dikkat çeken unsur ise "dezenflasyon sürecinin yavaşladığı" yönündeki vurguydu. Bu ifade, Aralık toplantısı için piyasalarda temkinli bir beklenti yarattı.
Uzman Görüşleri ve Beklentiler
Ekonomistler, Merkez Bankası'nın kararında ekim ve kasım enflasyon verilerinin belirleyici olacağını vurguluyor.
AA Finans analisti Haluk Bürümcekçi, enflasyonun ılımlı bir seyir göstermesi durumunda TCMB'nin sınırlı bir indirim daha yapabileceğini belirtiyor: "Ana eğilimde iyileşme sinyali gelirse 100 baz puan civarında bir indirim mümkün. Ancak verilerde bozulma devam ederse Merkez Bankası indirim döngüsünü duraklatabilir."
Integral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer ise Banka'nın kademeli indirimlerinin "gevşeme sürecinin devam ettiği" sinyalini verdiğini ifade ediyor: "Faiz indirimleri sınırlı ve kontrollü şekilde ilerliyor. TCMB, enflasyondaki riskleri göz ardı etmiyor. Her toplantı veri odaklı değerlendirilecek."
Özer'e göre, fiyatlama davranışlarına yapılan vurgu TCMB'nin gerektiğinde faiz dışında ek araçları kullanabileceğine işaret ediyor.
Belirleyici Faktörler
Merkez Bankası'nın karar metninde en fazla referans vereceği başlıklar şunlar olacak:
- Ekim ve Kasım TÜFE rakamları
- 7 Kasım'da açıklanan Enflasyon Raporu
- Beklentilerdeki bozulma, kur gelişmeleri ve gıda fiyatları
Piyasaların son indirime tepkisi "sınırlı indirim, sınırlı fiyatlama" şeklinde oldu. Uzmanlar, TCMB'nin adımlarının piyasa tarafından ılımlı karşılandığını belirtiyor.
Sonuç olarak, 11 Aralık'taki PPK toplantısı hem mevcut yılın kapanışı hem de 2025 yılı para politikası için kritik sinyaller taşıyor. Tüm ekonomik aktörler, Merkez Bankası'nın enflasyon verileri ışığında vereceği kararı merakla bekliyor.
