Oakland'daki federal mahkemede görev yapan Bölge Yargıcı Araceli Martinez-Olguin, Paramount Skydance'in Warner Bros. Discovery'yi (WBD) yaklaşık 110 milyar dolara satın alma anlaşmasının tamamlanmasını geçici olarak engelledi. Karar, şirketlerin birleşme işlemini 14 gün süreyle durduruyor.
12 Eyalet Dava Açmıştı
Bu karar, California öncülüğündeki 12 eyaletin, Paramount'un WBD'yi satın almasını engellemek amacıyla 13 Temmuz'da dava açmasının ardından geldi. California, Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon ve Washington başsavcılıkları, iki şirketin birleşmesinin film ve televizyon pazarında rekabete zarar vereceğini savundu. Davacı eyaletler, birleşmenin sinema salonlarına, temel kablolu yayın dağıtıcılarına ve izleyicilere olumsuz yansıyacağını ileri sürdü.
Pazar Hakimiyeti Endişesi
Dava dilekçesinde, birleşmeye izin verilmesi halinde oluşacak yeni şirketin, ABD pazarında sinema filmlerinin yaklaşık üçte birini ve temel kablolu televizyon programlarının da yaklaşık üçte birini kontrol edeceği belirtildi. Bu durumun pazarda aşırı yoğunlaşmaya yol açacağı ifade edildi. Yargıç Martinez-Olguin, eyaletlerin geçici durdurma talebini kabul ederek nihai karar verilene kadar işlemin durdurulmasına hükmetti.
Satın Alma Sürecinin Kronolojisi
Paramount, 8 Aralık 2025'te Warner Bros. Discovery'nin tamamını hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108,4 milyar dolarlık işletme değerine denk gelen bir teklif sunduğunu duyurmuştu. Bu teklif, Netflix'in 5 Aralık 2025'te WBD ile 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden anlaştığını açıklamasının ardından geldi. WBD Yönetim Kurulu başlangıçta Netflix anlaşmasını desteklese de, Paramount teklifini şubat ayında hisse başına 31 dolara yükselterek revize etti. WBD yönetimi bu teklifi "üstün teklif" olarak kabul etti ve Netflix fiyat artırımına gitmeyerek çekildi.
Netflix'in Çekilmesi ve Fesih Bedeli
Süreç, 27 Şubat'ta Netflix ile olan anlaşmanın feshedilmesi, Paramount Skydance'in 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini ödemesi ve WBD ile kesin bir birleşme anlaşmasına varıldığının duyurulmasıyla nihai aşamaya taşındı. ABD Adalet Bakanlığı Antitröst Birimi ise 12 Haziran'da Paramount Skydance'in WBD'yi satın alma planının pazarda rekabeti bozmayacağına karar vermişti. Ancak eyaletlerin açtığı dava, bu kararın aksine birleşmeyi geçici olarak durdurdu.
Gelecek Adımlar
Mahkemenin birleşmeye ilişkin nihai kararını vermesi bekleniyor. Geçici durdurma kararı, şirketlerin birleşme sürecini en az 14 gün daha bekletecek. Davacı eyaletler, birleşmenin kalıcı olarak engellenmesini talep ediyor.
