JPMorgan, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına ilişkin dikkat çekici bir revizyona gitti. Bankanın ekonomistleri, ilk faiz indiriminin daha önce öngörülen eylül ayı yerine aralık ayında gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Bu beklenmedik değişiklik, piyasalarda yeni bir değerlendirme dalgasına yol açtı.
Revizyonun arkasındaki nedenler
JPMorgan'ın baş ekonomisti Michael Feroli, müşterilere gönderdiği bir notta, "Enflasyonun düşüş hızındaki yavaşlama ve iş gücü piyasasındaki sıkı koşullar, Fed'in daha temkinli bir duruş sergilemesini gerektiriyor. Bu nedenle faiz indiriminin 2024'ün son çeyreğine sarkmasını bekliyoruz" ifadelerini kullandı. Banka, daha önce eylül ayı için yüzde 60 olasılık verirken, şimdi bu oranı yüzde 30'a düşürdü ve aralık ayını yüzde 50 ile en yüksek olasılıklı dönem olarak işaretledi.
Piyasa beklentileri nasıl şekilleniyor?
Fed yetkilileri son açıklamalarında faiz indiriminin aceleye getirilmemesi gerektiğini vurguluyor. Özellikle Fed Başkanı Jerome Powell'ın, enflasyonun yüzde 2 hedefine ulaşana kadar faizlerin mevcut seviyede kalabileceği sinyali vermesi, JPMorgan'ın tahminini gözden geçirmesinde etkili oldu. Piyasada daha önce temmuz ayına kadar indirim bekleyen bazı yatırımcılar da şimdi tarihi daha ileriye çekiyor.
JPMorgan'ın revizyonu, diğer büyük bankaların da benzer yönde adım atabileceğine işaret ediyor. Goldman Sachs ve Morgan Stanley henüz resmi bir değişiklik yapmazken, analistler olası bir güncelleme için Fed'in enflasyon verilerini yakından takip ediyor.
Enflasyon ve istihdam verileri kritik rol oynuyor
Son dönemde açıklanan veriler, ABD ekonomisinin dirençli olduğunu gösteriyor. Tarım dışı istihdam mart ayında 278 bin kişi artarken, ortalama saatlik kazançlar yıllık yüzde 4,2 arttı. Bu durum, Fed'in faiz indirimi için acele etmemesi gerektiği görüşünü güçlendiriyor. JPMorgan'a göre eğer enflasyon beklenenden daha hızlı düşerse, indirim tarihi tekrar öne çekilebilir.
Yatırımcılar için ne anlama geliyor?
Faiz indirimi beklentisinin aralık ayına ertelenmesi, tahvil faizleri ve dolar kurunu etkiliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi, haberin ardından 5 baz puan yükselerek yüzde 4,65 seviyesine çıktı. Dolar endeksi ise 105,5 civarında işlem görüyor. Uzmanlar, Fed'in para politikasının seyrinin yılın ikinci yarısında netleşeceğini belirtiyor.
