Geldiği günden beri tartışma yaratan Kur Korumalı Mevduat (KKM) sisteminde erime devam ediyor. Adeta bir sızıntıya dönüşen çekilişler, ekonomideki yön değişikliğinin en net göstergelerinden biri olarak öne çıkıyor.
Son verilere göre, geçtiğimiz hafta KKM bakiyeleri tam 17.6 milyar lira azaldı. Bu düşüş, neredeyse küçük bir ülkenin bütçesi kadar! Sistemin toplam büyüklüğü ise 2 trilyon 703 milyar liraya geriledi.
Peki Neden Bu Kadar Hızlı Bir Çekilme Yaşanıyor?
Aslında cevap oldukça basit: Döviz kurlarındaki nispeten istikrarlı seyir ve TL faiz oranlarındaki cazip artış. Yatırımcı artık 'koruma'ya ihtiyaç duymadan da kazanç elde edebileceğini fark etti.
Merkez Bankası'nın son faiz artışlarıyla birlikte TL mevduatın cazibesi arttı. İnsanlar, döviz kurundaki oynaklık azalınca KKM'nin getirisinin standart TL mevduata göre daha az olmaya başladığını gördü. Kimse ekstra karmaşıklığa girmeden, düz TL mevduatta kar etmeyi tercih ediyor.
Banka Verileri Ne Diyor?
BDDK'nın açıkladığı son verilere göre:
- Bireysel KKM hesapları 7.8 milyar lira azalarak 1 trilyon 370 milyar liraya geriledi
- Ticari KKM hesapları ise 9.8 milyar lira düşüşle 1 trilyon 333 milyar liraya indi
Bu rakamlar, ticari işletmelerin KKM'den çıkışının bireysel yatırımcılara göre daha hızlı olduğunu gösteriyor. İş dünyası, nakit akışını daha esnek yönetmek istiyor.
Uzmanlar Bu Durumu Nasıl Yorumluyor?
Ekonomi çevrelerinde KKM'deki erimenin aslında sağlıklı bir normalleşme sürecinin parçası olduğu konuşuluyor. Bir ekonomist bana şunu söyledi: "KKM bir acil durum önlemiydi. Şimdi piyasalar normale dönerken bu sistemin de küçülmesi beklenen bir durum. Asıl önemli olan, bu geçişin kontrollü bir şekilde yönetilebilmesi."
Ancak kimse bu hızın sürpriz olmadığını söyleyemez. Beklentiler, çıkışların daha yavaş olacağı yönündeydi. Görünen o ki, yatırımcı TL'nin toparlanmasına daha fazla güveniyor.
Gelecek haftalarda Merkez Bankası'nın politika faizi kararı kritik önem taşıyacak. Faizlerdeki artış eğilimi devam ederse, KKM'den çıkışların da hızlanabileceği öngörülüyor.
Sonuç olarak, KKM hikayesi Türkiye ekonomisinin ilginç bir dönemine ışık tutuyor. Sistem küçülürken, aslında ekonomideki 'normalleşme' sinyalleri güçleniyor. Yatırımcı için ise seçenekler artıyor - ki bu her zaman iyidir.
