PwC Türkiye 18. Enerji Sektörü Birleşme ve Satın Alma Raporu'nu Yayınladı
PwC Türkiye, Türkiye enerji sektöründeki birleşme ve satın alma işlemlerinin kapsamlı analizini içeren Enerji Sektöründe Birleşme ve Satın Almalar Raporu'nun 18. sayısını kamuoyuyla paylaştı. Raporda, hem küresel hem de yerel enerji piyasalarındaki son gelişmeler, trendler ve gelecek projeksiyonları detaylı şekilde inceleniyor.
Küresel Enerji Piyasalarında Temkinli Toparlanma Devam Ediyor
Rapora göre, 2025 yılında dünya ekonomisi ABD'nin korumacı politikaları, Avrupa Birliği'ndeki siyasi istikrar sorunları, devam eden savaşlar, artan savunma harcamaları, insani krizler, tedarik zinciri baskıları, yapay zeka belirsizlikleri, geçim sıkıntısı, iklim krizi ve proje finansmanındaki zorluklar gibi çok sayıda faktörle sınandı. Buna karşın, küresel enerji piyasalarında 2024'te başlayan temkinli toparlanma hareketi 2025'te de güçlenerek sürdü.
Bu toparlanmanın arkasındaki temel itici güçler şunlar olarak belirtiliyor:
- Tedarik zinciri direncinin artırılması çabaları
- Teknolojik kapasitenin güçlendirilmesi yatırımları
- Veri merkezlerinin artan enerji talebinin karşılanması
- Enerji dönüşümü projeleri
- Portföy çeşitliliğinin artırılması stratejileri
- Ana iş kollarına odaklanma eğilimleri
- Operasyonel verimlilik artırma çalışmaları
- Borç yükünün azaltılması ve yeni yatırımlar için finansman yaratma hedefleri
Türkiye Enerji Piyasasında Güçlü Toparlanma
Küresel hareketliliğe paralel olarak, Türkiye enerji piyasasında da 2022'den bu yana devam eden yavaşlama 2025'te yerini güçlü bir toparlanmaya bıraktı. Kamuya açıklanan 38 adet birleşme ve satın alma işleminin toplam tahmini değeri, 2024 yılına kıyasla üç kat artarak 3 milyar ABD dolarına ulaştı. Ortalama işlem değeri de %200 artışla 79 milyon ABD doları olarak gerçekleşti.
PwC Türkiye Şirket Birleşme ve Satın Alma İşlemleri Lideri Engin Alioğlu, konuya ilişkin değerlendirmesinde şunları ifade etti: "Türkiye enerji piyasasındaki birleşme ve satın alma işlemlerinde 2025 yılında makroekonomik belirsizliklere ve bölgedeki siyasi istikrarsızlığa rağmen yaşanan toparlanmayı çok önemli buluyoruz. Ancak bu toparlanmayı sürdürülebilir kılmak ve piyasadaki yatırım cazibesini artırmak için atılacak adımların politika yapıcıların önceliği olması gerektiğini vurgulamak istiyoruz."
Yabancı Yatırımcı İlgisi Artıyor
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta ise yabancı yatırımcıların artan ilgisi oldu. 2024'te tüm işlemler yerli yatırımcılar arasında gerçekleştirilmişken, 2025'te toplam tahmini işlem değerinin %42'si yabancı yatırımcıların alıcı tarafında yer aldığı işlemlerden oluştu. Bu oran, Türkiye enerji piyasasının uluslararası yatırımcılar nezdindeki cazibesinin arttığını gösteriyor.
Sektörel Dağılım ve Performans Göstergeleri
Enerji altyapı sektöründeki işlemler arasında termik santral satışları ilk sırayı alırken, doğalgaz dağıtım alt segmentindeki konsolidasyon 2025 yılında da devam etti. İşlemlerin geri kalanında ise:
- 22 yenilenebilir enerji şirketi
- İki elektrik ticareti şirketi
- Bir büyük hidroelektrik santrali
- Bir çöpten elektrik üretme tesisi hisseleri el değiştirdi
Petrol ve doğalgaz sektöründe ise 2024'teki durgunluğun aksine, 2025 yılı hareketli bir dönem oldu. TANAP'ta yapılan azınlık hissesi satışı tüm enerji sektöründeki en yüksek değerli işlem olarak kayıtlara geçti.
2026 ve Sonrasına İlişkin Beklentiler
Rapora göre 2026 ve sonrasında enerji sektöründeki birleşme ve satın alma faaliyetlerini etkileyebilecek başlıca faktörler şunlar:
- Makroekonomik normalleşmenin finansmana etkileri ve uluslararası finans kuruluşlarından sağlanan fon akışları
- Elektrikli araç şarj altyapısı, akaryakıt dağıtımı ve doğalgaz dağıtım piyasalarında konsolidasyon
- Yerli pil üreticilerine yabancı teknoloji şirketlerinin ilgisi
- Halka arzlar öncesinde portföy yapılandırmaları
- Sanayi şirketlerinin enerji maliyetlerini düşürmeye yönelik lisanssız GES yatırımları
- Hidroelektrik ve kömür santrallerini içeren özelleştirme programı
- YEKA ihaleleri kapsamında öne çıkan projelerin yeni birleşme ve satın alma hedefi haline gelmesi
Engin Alioğlu, "COP 31'in 2026'da Türkiye'de düzenlenecek olmasının bu yöndeki çabalara ivme kazandırmasını umuyoruz" diyerek, Türkiye'nin enerji sektöründeki potansiyelinin doğru politikalar ve stratejik ortaklıklarla hayata geçirilebileceğine olan inançlarını koruduklarını belirtti.
