Gümüş fiyatları, Hürmüz Boğazı çevresinde artan jeopolitik riskler ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentilerin etkisiyle sert bir düşüş yaşadı. Asya seansında spot gümüş, ons başına 58 dolar seviyesinin altına gerilerken, günlük bazda yaklaşık yüzde 1 değer kaybetti. Piyasalardaki satış baskısında, ABD ile İran arasında Doha'da arabulucular eşliğinde yapılması planlanan temaslara ilişkin belirsizlikler etkili oldu.
Hürmüz Boğazı gerilimi enflasyon ve faiz beklentilerini etkiliyor
Küresel enerji arzı açısından kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'nda yaşanabilecek yeni gerilimler, petrol fiyatlarının yeniden yükselmesine neden olabileceği endişesini artırıyor. Enerji maliyetlerindeki olası artışın ABD'de enflasyon görünümünü bozabileceği değerlendirilirken, bu senaryo Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği ya da ilave sıkılaşma ihtimalini gündeme getirebileceği beklentilerini güçlendiriyor. Faiz getirisi sunmayan gümüş ve diğer değerli metaller, yükselen tahvil getirileri ve güçlü dolar ortamında yatırımcı ilgisinin azalmasıyla baskı altında kalıyor.
ABD verileri piyasaların odağında
Gümüş fiyatlarının yönü açısından gözler ABD'den gelecek ekonomik verilere çevrildi. Yatırımcılar, ADP özel sektör istihdam raporu ile haziran ayına ilişkin ISM imalat PMI verilerini yakından izleyecek. Piyasa beklentilerine göre ADP özel sektör istihdamının yaklaşık 118 bin kişi artması öngörülürken, mayıs ayında bu rakam 122 bin olarak açıklanmıştı. ISM imalat endeksinin ise önceki seviyelerine yakın gerçekleşmesi bekleniyor. Beklentilerin üzerinde gelecek veriler, ABD ekonomisinin faiz indirimi gerektirecek ölçüde yavaşlamadığı algısını güçlendirebilir ve değerli metaller üzerinde ek baskı oluşturabilir.
Tarım dışı istihdam verisi kritik rol oynayacak
Haftanın en önemli gündem maddesi ise açıklanacak tarım dışı istihdam verisi olacak. Güçlü bir istihdam görünümü, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini destekleyerek dolar ve tahvil faizlerinde yükselişe neden olabilir. Buna karşılık beklentilerin altında kalacak bir istihdam verisi, faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir ve gümüş fiyatlarında kısa vadeli toparlanmayı destekleyebilir.
Uzun vadeli talep gücünü koruyor
Kısa vadede makroekonomik gelişmeler fiyatlamalarda belirleyici olurken, gümüşün uzun vadeli talep görünümünde önemli bir değişiklik bulunmuyor. Elektrifikasyon yatırımları, güneş enerjisi teknolojileri ve sanayi kullanımındaki artış, gümüş talebini desteklemeyi sürdürüyor. Buna karşın mevcut tabloda jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve Fed'in para politikasına ilişkin belirsizlikler yatırımcıların temkinli hareket etmesine neden oluyor. Analistler, gümüşte kalıcı bir toparlanmanın enerji fiyatlarında gerileme, ABD makroekonomik verilerinde yavaşlama sinyalleri ve faiz beklentilerinin gevşemesiyle mümkün olabileceğini değerlendiriyor.
