HSBC, 2026 yılı ortalama ons altın fiyatı beklentisini 4.864 dolardan 4.560 dolara düşürürken, 2026 yıl sonu için 4.750 dolar hedefini korudu. Banka, uzun vadeli yükseliş beklentisini değiştirmedi.
HSBC'nin altın fiyatı tahminleri
HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, 2027 yıl sonu altın fiyatı tahminini 5.025 dolar seviyesinde sabit tuttu. Banka ayrıca 2028 ve 2029 yılları için sırasıyla 5.200 ve 5.300 dolarlık öngörülerini de değiştirmedi.
Kısa vadede baskı unsurları
HSBC değerlendirmesinde, ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ile doların güçlü görünümünün kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiği vurgulandı. Faiz getirisi sunmayan altının, artan reel tahvil faizleri nedeniyle yatırımcılar açısından cazibesinin azaldığı belirtilirken, güçlü doların da diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için altını daha maliyetli hale getirdiği ifade edildi.
HSBC analistleri Willem Sels ile Lucia Ku, mevcut koşulların etkisiyle altının kısa vadede yatay bir seyir izleyebileceğini değerlendirirken, 2026'nın geri kalanında ons fiyatının 3.800-4.700 dolar bandında işlem görebileceğini öngördü.
Merkez bankalarının talebi yükselişi destekliyor
Banka, altının uzun vadeli görünümünü destekleyen en önemli unsurun merkez bankalarının güçlü alımları olmaya devam ettiğini belirtti. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları, 2026'nın ilk çeyreğinde net 244 ton altın alımı gerçekleştirdi. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3 artış gösterirken son beş yılın çeyreklik ortalamasının da üzerinde gerçekleşti. HSBC, 2026 yılı için 680 ton, 2027 yılı için ise 850 tonluk merkez bankası altın talebi beklentisini korudu.
Jeopolitik riskler etkisini sürdürüyor
HSBC'ye göre artan kamu borçları, genişleyen bütçe açıkları, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme politikaları ve küresel jeopolitik riskler altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor. James Steel, İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin etkisinin geçici olabileceğini belirtirken, yılın ikinci yarısında ETF çıkışlarının yavaşlamasıyla birlikte uzun vadeli destekleyici dinamiklerin yeniden ön plana çıkabileceğini ifade etti.
Uzun vadeli yükseliş beklentisi korunuyor
HSBC, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının uzun vadeli yükseliş potansiyelinin devam ettiğini vurguladı. Bankaya göre merkez bankalarının devam eden alımları, rezerv çeşitlendirme eğilimi, küresel borç yükündeki artış ve yatırımcıların portföy çeşitlendirme ihtiyacı orta ve uzun vadede altını desteklemeye devam edecek. Kısa vadede ise Fed'in para politikası, tahvil faizleri ve doların yönü fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam edecek.
Gümüşte kısa vadeli baskı, uzun vadede olumlu görünüm
HSBC değerlendirmesinde gümüş piyasasına da yer verildi. Banka, yaklaşık 70 seviyesindeki altın-gümüş rasyosunun 50 yıllık yaklaşık 65 seviyesindeki ortalamanın üzerinde olduğuna dikkat çekti. Silver Institute verilerine göre gümüş piyasasında üst üste altıncı yılda da arz açığı bekleniyor. HSBC, yüksek faizlerin ekonomik büyüme görünümünü baskılaması nedeniyle gümüşün kısa vadede altına kıyasla daha zayıf performans gösterebileceğini, ancak devam eden arz açığı ve güçlü arz-talep dengesi sayesinde uzun vadede değer kazanma potansiyelini koruduğunu belirtti.
Gram altın ne kadar olur?
Ons altın 5 bin dolar olursa, gram altın 7 bin 590 TL seviyesine ulaşacak. 22 Temmuz itibarıyla güncel altın fiyatları ise şöyle: gram altın 6 bin 250 TL, çeyrek altın 10 bin 221 TL, yarım altın 20 bin 440 TL, cumhuriyet altını 41 bin 980 TL, ons altın 4 bin 117 dolar.
