ABD'li bankacılık devi Morgan Stanley, Amerikan dolarının önümüzdeki dönemde önemli bir değer kaybı yaşayacağını açıkladı. Bankanın hazırladığı 2026 Yatırım Stratejisi Görünümü'ne göre, dolar 2021 yılından bu yana görülmeyen seviyelere kadar gerileyecek.
Dolar Endeksinde Tarihi Düşüş Bekleniyor
Morgan Stanley analistleri, dolar endeksinin şu anki 100 seviyesinden 2026 yılının ikinci çeyreğinde 94 seviyesine kadar ineceğini öngörüyor. Bu seviye, doların 2021 yılından bu yana kaydedeceği en düşük değer olarak dikkat çekiyor. Bankanın tahminlerine göre dolar, önümüzdeki yıl dalgalı bir seyir izledikten sonra 2026 ortasına doğru zayıflama trendine girecek.
Yılın ikinci yarısında ise doların toparlanma sürecine gireceği ve yıl sonunda yeniden 100 seviyesine dönmesinin beklendiği ifade ediliyor. Morgan Stanley'in önceki tahminlerinde, doların 2026 ortasından yıl sonuna kadar yüzde 10 değer kaybedebileceği öngörülüyordu. Ancak son gelişmeler ışığında bu beklenti revize edildi ve dolar için daha olumlu bir tablo çizildi.
Faiz İndirimleri Dolar Üzerinde Baskı Yaratacak
Morgan Stanley'in analizine göre, Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirim kararları dolar üzerinde önemli bir baskı unsuru olacak. Banka, Fed'in Haziran 2026'ya kadar faizleri yüzde 3-3.25 aralığına indirebileceğini tahmin ediyor. Bu durumun doların değer kaybını hızlandırması bekleniyor.
G10 FX Strateji Başkanı David Adams, Ekim ayında gerçekleşen Fed toplantısının, faizlerin önceden beklenenden daha yavaş düşeceği algısını güçlendirdiğini ifade etti. Bu durumun doların kısa vadeli seyri üzerinde etkili olacağı değerlendiriliyor.
2026'nın İkinci Yarısında Toparlanma Beklentisi
Morgan Stanley, 2026 yılının ikinci yarısında doların destek bulmasını beklediği üç temel unsur olduğunu açıkladı:
- ABD ekonomisinin dayanıklılığı ve büyüme performansı
- Fed'in faiz indirim döngüsünün sona ermesiyle birlikte faizlerde olası yukarı yönlü hareket
- Şirketler ve yatırımcıların dolar zayıflamasına karşı hedge talebinin azalması
Banka, 2026'da ABD ekonomisinin büyümesinin yıl ortasında yavaşlayacağını, ancak yıl sonunda yüzde 1.8'e kadar hızlanacağını öngörüyor. Çekirdek PCE enflasyonunun ise yüzde 2.9'dan yüzde 2.6'ya gerileyeceği tahmin ediliyor.
Morgan Stanley'in bu analizi, doların önümüzdeki iki yıllık dönemde volatil bir seyir izleyeceğini, ancak yıl sonunda mevcut seviyelerine geri dönmesinin beklendiğini ortaya koyuyor. Bu gelişmeler, özellikle döviz piyasalarında işlem yapan yatırımcılar için önemli ipuçları barındırıyor.
