Amerika Merkez Bankası (Fed), Kasım 2025 tarihli Bej Kitap raporunu yayımlayarak ekonomideki son durumu gözler önüne serdi. 26 Kasım 2025 tarihinde kamuoyu ile paylaşılan raporda, genel ekonomik faaliyetin son haftalarda çok az değiştiği, ancak tüketici harcamalarında dikkat çekici bir düşüş yaşandığı belirtildi.
Ekonomik Göstergeler ve Tüketici Davranışları
Fed'in 12 farklı bölgesinden gelen verilerle hazırlanan raporda, ekonomik faaliyetin genel olarak stabil seyrettiği ifade edildi. Bölgesel bazda incelendiğinde, iki bölgenin ılımlı bir düşüş, bir bölgenin ise ılımlı bir büyüme kaydettiği aktarıldı. Raporda öne çıkan en önemli bulgu ise, tüketici harcamalarının genel olarak azalması oldu. Üst gelir grubunun perakende harcamaları dirençli kalırken, orta ve alt gelir gruplarında harcama eğiliminin zayıfladığı gözlendi.
Bazı perakendeci firmalar, yaşanan hükümet kapanmasının tüketici güveni ve alım davranışları üzerinde olumsuz bir etki yarattığını bildirdi. Ayrıca, elektrikli araç satışlarında, federal vergi indirimlerinin sona ermesinin ardından düşüşler kaydedildiği açıklandı.
İstihdam ve Ücretlerdeki Gelişmeler
Raporda, istihdam piyasasının mevcut dönemde hafif bir düşüş gösterdiği vurgulandı. Fed bölgelerinin neredeyse yarısı, işgücü talebinde bir zayıflama olduğunu rapor etti. İşgücü piyasasındaki bir diğer dikkat çeken trend ise yapay zekanın etkisi oldu. Bazı firmalar, yapay zeka uygulamalarının giriş seviyesi pozisyonların yerini aldığını veya mevcut çalışanların verimliliğini, yeni işe alım yapmayı gereksiz kılacak kadar artırdığını belirtti.
Ücret artışlarının genel olarak ılımlı bir hızda seyrettiği kaydedilen raporda, imalat, inşaat ve sağlık hizmetleri gibi sektörlerde daha sıkı işgücü arzı nedeniyle ücret baskısının daha ılımlı düzeyde kaldığı ifade edildi. Artan sağlık sigortası primlerinin de işgücü maliyetleri üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturmaya devam ettiği aktarıldı.
Fiyatlar ve Gelecek Beklentiler
Bej Kitap raporuna göre, fiyatlar raporlama döneminde ılımlı bir artış gösterdi. Özellikle imalat ve perakende sektörlerinde, büyük ölçüde tarifelerden kaynaklanan girdi maliyeti baskılarının yaygın olduğu vurgulandı. Sigorta, kamu hizmetleri, teknoloji ve sağlık hizmetleri gibi alanlarda da maliyet artışlarının devam ettiği bazı bölgeler tarafından bildirildi.
Geleceğe dönük beklentiler karışık. Firmalar, yukarı yönlü maliyet baskılarının sürmesini beklerken, kısa vadede bu maliyetleri fiyatlarına yansıtma konusunda kararsız davranıyor. Raporda, "Bazı bağlantılar, gelecek aylarda faaliyetlerin yavaşlama riskinin arttığını belirtirken, imalatçılar arasında bir miktar iyimserlik kaydedildi" ifadelerine yer verildi.
