Emtia Piyasalarında Hafta Jeopolitik Gerginliklerle Tamamlandı
Tamamlanan haftada emtia piyasaları, ABD-İran arasındaki artan gerilim ve ABD'nin tarife politikalarındaki belirsizlikler nedeniyle dalgalı bir seyir izledi. Yatırımcıların odağı, jeopolitik riskler ve ticaret politikalarına kayarken, çeşitli emtia gruplarında farklılaşan fiyat hareketleri gözlendi.
Fed Beklentileri ve Jeopolitik Riskler Piyasayı Şekillendirdi
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) olası faiz indirimlerine yönelik beklentiler, özellikle değerli metaller başta olmak üzere risk iştahını destekledi. Analistler, Fed üyeleri arasında politika ayrışması görülse de, enflasyonun yavaşlaması durumunda faiz indirimi ihtimalinin korunduğunu vurguladı.
Jeopolitik tarafta ise ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a 10 günlük süre tanıması ve askeri müdahale riskinin gündeme gelmesi, petrol fiyatlarını yukarı taşırken güvenli liman varlıklara olan talebi artırdı. Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri, Brent petrol fiyatlarında dalgalanmalara yol açtı.
Tarife Politikalarındaki Belirsizlik Oynaklığı Tetikledi
ABD Yüksek Mahkemesi'nin, Trump yönetiminin ek gümrük vergilerini dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) başkana tarife koyma yetkisi vermediğine hükmetmesi, emtia piyasalarında ticaret politikalarına ilişkin belirsizliği derinleştirdi. Analistler, bu kararın ardından tarifelerin hukuki zemininin tartışmaya açılmasının, sanayi metalleri ve küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklığı artırdığını belirtti.
Donald Trump'ın 1974 Ticaret Yasası kapsamında küresel ölçekte geçici tarife uygulaması planını duyurması ise belirsizliğin süreceğine işaret etti.
Makroekonomik Veriler ve Piyasa Tepkileri
Makroekonomik veriler de yatırımcılar tarafından yakından takip edildi. ABD ekonomisi 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 ile beklentilerin altında büyürken, yıl genelinde yüzde 2,2'lik büyüme performansı gösterdi. Fed'in önem verdiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, aralık ayında aylık yüzde 0,4 ve yıllık yüzde 3 artışla beklentileri aştı.
Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,09 seviyesinde kapanırken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8 seviyesine yükseldi.
Değerli Metaller ve Enerji Emtialarında Fiyat Hareketleri
Değerli metaller, jeopolitik riskler ve makroekonomik verilerin etkisiyle pozitif seyretti. Altın ve gümüş, hafta sonunda ABD'den gelen zayıf ekonomik veriler ve tarife belirsizliğinin artmasıyla yükselişe geçti. Ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 arttı.
Enerji emtialarında ise jeopolitik gelişmeler belirleyici oldu. Brent petrol, ABD-İran gerilimi ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalması nedeniyle haftayı yüzde 6 artışla tamamladı. Doğal gaz fiyatları ise ABD'de hava koşullarının iyileşmesiyle yüzde 7,2 düşüş kaydetti.
Baz Metaller ve Tarım Emtialarının Performansı
Baz metaller, küresel piyasalarda artan risk iştahıyla pozitif seyretti. Nikelde yüzde 2,5, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,9, kurşunda yüzde 0,3 ve alüminyumda yüzde 0,2 artış görüldü.
Tarım emtiaları ise karışık bir hafta geçirdi. ABD'den güçlü ihracat satışları soya fasulyesini desteklerken, buğdayda Arjantin'deki grev ve Hindistan'ın ihracat kararları fiyatları yukarı taşıdı. Chicago Ticaret Borsası'nda buğday yüzde 6,1, soya fasulyesi yüzde 0,5 artarken, mısır yüzde 0,5, pirinç ise yüzde 7,7 geriledi. Kakao fiyatları, küresel arz fazlası nedeniyle yüzde 13,3 düşüşle haftayı tamamladı.
