Piyasalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası kararlarına odaklanırken, jeopolitik gelişmeler ve enflasyon verileri emtia fiyatlamalarında belirleyici oldu. Brent petrol fiyatları, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni saldırıların durdurulduğu ve anlaşma metninde ilerleme sağlandığı yönündeki açıklamalarıyla düşüş yaşadı. Değerli metaller ise karışık bir seyir izledi.
Fed Faiz Kararı Bekleniyor
ABD ile İran arasında anlaşmaya yaklaşıldığına dair haber akışı, enerji piyasalarındaki risk primini kısmen azalttı. Ancak anlaşmanın henüz kesinleşmemesi, petrol fiyatlarındaki oynaklığın yüksek kalmasına neden oldu. Trump'ın açıklamaları enerji arzı endişelerini sınırlarken, İran tarafından gelen temkinli ifadeler piyasalarda kalıcı bir rahatlama oluşmasını engelledi.
Hafta içinde açıklanan ABD enflasyon verileri de emtia fiyatlamalarında etkili oldu. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mayısta aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 4,2 artarken, çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşti. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon baskılarının sürdüğüne işaret etti. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise mayısta aylık yüzde 1,1 ve yıllık yüzde 6,5 yükseldi; nihai talep enerji endeksindeki artış üretici fiyatlarını yukarı taşıdı.
Bu veriler, Fed'in yakın zamanda faiz indirimine başlamayacağı beklentilerini güçlendirirken, özellikle faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, Fed Başkanı Kevin Warsh'un gelecek hafta başkanlık edeceği ilk Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında vereceği mesajların, değerli metaller başta olmak üzere emtia piyasalarının yönü üzerinde kritik olacağını belirtti. Fed'in iletişimindeki olası değişiklikler ve faiz patikasına ilişkin sinyallerin, dolar endeksi ve tahvil faizleri üzerinden emtia piyasalarında oynaklığı artırabileceği ifade edildi. Jeopolitik haber akışının da enerji fiyatları üzerinde belirleyici olmayı sürdüreceği kaydedildi.
Bu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi önceki haftaya göre yaklaşık 5 baz puan azalışla yüzde 4,49'a gerilerken, dolar endeksi haftalık bazda yüzde 0,3 düşüşle 99,7 seviyesinde haftayı tamamladı.
Değerli Metaller Karışık Seyretti
Değerli metallerde, Fed'in sıkı para politikası duruşunu koruyabileceğine yönelik beklentiler altın ve platin üzerinde baskı oluştururken, gümüş ve paladyum pozitif ayrıştı. Altın, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerden destek bulmasına karşın, ABD enflasyon verilerinin ardından Fed'e ilişkin şahin fiyatlamalarla geriledi. Analistler, altının normal şartlarda jeopolitik risklerden destek aldığını ancak bu hafta fiyatlamalarda tahvil faizleri ve Fed beklentilerinin daha belirleyici olduğunu ifade etti. Altın destekli borsa yatırım fonlarındaki çıkışlar ve fiziki talebin zayıf kalması da altın fiyatlarını baskılayan unsurlar arasında yer aldı. Altının teknik olarak önemli ortalamaların altına gerilemesi kısa vadeli satış eğilimini güçlendirdi.
Bu gelişmelerle değerli metallerde ons bazında fiyatlar paladyumda yüzde 4,4, gümüşte yüzde 0,1 artarken, platinde yüzde 3,3 ve altında yüzde 2,6 geriledi.
Baz Metaller Çin ve Arz Endişeleriyle Şekillendi
Baz metallerde Çin ekonomisine ilişkin sinyaller, Orta Doğu kaynaklı tedarik ve enerji maliyeti endişeleri ile ürün bazlı arz-talep gelişmeleri etkili oldu. Bakır fiyatları, Çin'in işlenmemiş bakır ve bakır ürünleri ithalatının mayısta aylık bazda yüzde 1,3 azalmasına karşın, arz tarafı endişeleri ve ABD'nin ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerden destek bulsa da satışlara engel olamadı. Baz metallerde tezgah üstü piyasada haftalık bazda libre fiyatları bakırda yüzde 3,5 ve çinkoda yüzde 1,3 artarken, nikelde yüzde 4, kurşunda yüzde 1,9 ve alüminyumda yüzde 1,2 geriledi.
Brent Petrol Risk Primi Azaldı
Petrol fiyatlarında, Orta Doğu kaynaklı arz riskleri ve ABD-İran müzakerelerine ilişkin haber akışı etkili oldu. Hafta içinde Hürmüz Boğazı üzerinden enerji arzı endişeleri petrol fiyatlarını desteklese de, haftanın son günlerinde ABD ile İran arasında anlaşmaya yaklaşıldığına yönelik haberler risk priminin azalmasına neden oldu. Trump'ın açıklamaları Brent petrol fiyatlarında düşüşe yol açarken, İran tarafının temkinli yaklaşımı belirsizlikleri ortadan kaldırmadı. ABD'de rafineri kullanım oranının yüzde 95,3'e yükselmesi, rafineri faaliyetlerinin güçlü seyrettiğine işaret etti. OPEC+ grubunun temmuz ayı için üretim hedeflerini günlük 188 bin varil artırma kararı da piyasaların odağındaydı. Haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 6,5, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı ise yüzde 3,4 geriledi.
Tarım Emtialarında Üretim Tahminleri Öne Çıktı
Tarım emtialarında, ABD Tarım Bakanlığının üretim tahminleri, Çin'in ABD tarım ürünleri alımlarındaki zayıf seyir ve Orta Doğu kaynaklı maliyet baskıları etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı, kuraklık nedeniyle ABD kışlık buğday üretim tahminini aşağı yönlü revize etti. Ovalar bölgesindeki kuraklığın sert kırmızı kışlık buğday üretimi üzerinde baskı oluşturması, buğday piyasasında arz endişelerini artırdı. Mısır ve soya fasulyesinde ABD üretim tahminlerinde belirgin değişiklik yapılmaması ve Güney Amerika'da güçlü üretim beklentilerinin sürmesi fiyatlardaki yükselişi sınırladı. Çin'in ABD tarım ürünleri alımları, tahıl ve yağlı tohum piyasalarında takip edilen başlıklar arasındaydı.
Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar mısırda yüzde 5,6, soya fasulyesinde yüzde 1 ve buğdayda yüzde 0,9 artarken, pirinçte yüzde 2,9 geriledi. Kakaoda Batı Afrika kaynaklı arz ve pazarlama politikaları etkili oldu. Fildişi Sahili'nin yeni sezon satışlarında temkinli hareket etmesi ve El Nino kaynaklı üretim riskleri kakao fiyatlarını destekledi. ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar kakaoda yüzde 3,3, kahvede yüzde 3 ve şekerde yüzde 0,7 artarken, pamukta yüzde 1,3 düşüş görüldü.
