Avrupa ekonomisinin nabzını tutan o kritik veri nihayet açıklandı! Ağustos ayı için beklenen karma PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) rakamı 51.2 olarak kayıtlara geçti. Hazirandaki 52.8'lik rekor seviyeden sonra hissedilir bir yavaşlama olduğu ortada.
Aslında bu düşüş hiç de sürpriz sayılmazdı - neredeyse tüm analistler bir miktar soğumanın kaçınılmaz olduğunu öngörüyordu zaten. Yine de, rakamların beklentilerin bir tık altında kalması bazı çevrelerde hafif bir hayal kırıklığı yarattı diyebiliriz.
İmalat Can Çekişirken Hizmetler Ayakta Duruyor
İşin ilginç tarafı şu: Ekonomideki bu yavaşlamanın ardında tamamen imalat sektöründeki durgunluk yatıyor. Siparişler azalmış, üretim yavaşlamış, fabrikalardaki hareketlilik gözle görülür şekilde düşmüş. Buna karşılık hizmetler sektörü hâlâ ayakta - üstelik oldukça dirençli görünüyor.
Peki bu ikili yapı ne anlama geliyor? Basitçe söylemek gerekirse, ekonomi iki farklı kulvarda ilerliyor: Biri fren yapmış, diğeri hâlâ gaza basıyor. Bu durum politika yapıcılar için oldukça karmaşık bir tablo oluşturuyor.
Enflasyon Baskısı Devam Ediyor
Öte yandan, fiyat baskılarındaki artışın devam ettiğini görüyoruz. Girdi maliyetleri tırmanışa geçmiş durumda - ki bu da nihai tüketici fiyatlarına yansıması kaçınılmaz bir gelişme. Merkez bankalarının önümüzdeki dönemde enflasyonla mücadeleyi elden bırakmayacağı kesin.
İstihdam tarafında ise durum nispeten daha olumlu. İşe alımlar artmaya devam ediyor, özellikle hizmetler sektöründeki istihdam momentumu dikkat çekici. Ancak bu iyimser tablo, imalat sektöründeki zayıflıklar nedeniyle gölgeleniyor.
Ekonomistlere göre, önümüzdeki aylarda bu ikili yapının devam etmesi bekleniyor. Hizmetler sektörünün ne kadar süre daha bu direnci sürdürebileceği ise herkesin merak ettiği soru. Eğer imalat tarafındaki yavaşlama derinleşirse, hizmetlerin de bu dalgadan etkilenmesi an meselesi.
Kısacası, Avro Bölgesi ekonomisi için inişli çıkışlı bir dönem bizi bekliyor gibi görünüyor. PMI verileri bize yolun henüz tam anlamıyla düzelmediğini, dikkatli olmamız gerektiğini hatırlatıyor.
