ING, yayımladığı son analizde altın ve gümüş fiyatlarına ilişkin beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Bankanın emtia analisti Ewa Manthey, merkez bankalarının alımlarının ve jeopolitik risklerin piyasaya destek vermeyi sürdürdüğünü ancak yükseliş hızının önceki döneme kıyasla yavaşlayacağını ifade etti.
Altın fiyat tahminleri düşürüldü
ING, 2026 yılının üçüncü çeyreği için altın fiyatı tahminini 4.850 dolardan 4.300 dolara düşürdü. Dördüncü çeyrek beklentisi ise 5.000 dolardan 4.600 dolara çekildi. Analistlere göre ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını uzun süre yüksek seviyelerde tutması, altın üzerindeki baskının temel nedenlerinden biri olmaya devam ediyor.
Yüksek faiz ve güçlü dolar altını baskılıyor
Yükselen tahvil getirileri ve güçlü dolar, faiz getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltıyor. Piyasalarda beklenen parasal gevşeme sürecinin ertelenmesi ve reel faizlerdeki yükseliş de değerli metal fiyatlarını olumsuz etkiliyor.
Altın fonlarında çıkışlar hızlandı
Altın destekli borsa yatırım fonlarında (ETF) son aylarda satış baskısının arttığı görülüyor. Özellikle Kuzey Amerika'daki yatırımcıların kar realizasyonuna yönelmesiyle birlikte küresel altın fonlarındaki toplam varlıklar yıl başına göre yaklaşık yüzde 1,5 geriledi. Yılın ilk döneminde güçlü alımlarla desteklenen altın rallisi, yatırımcıların risk iştahındaki değişim nedeniyle ivme kaybetmeye başladı.
Merkez bankaları talebi fiyatlara destek veriyor
Bireysel yatırımcı talebindeki yavaşlamaya rağmen merkez bankalarının altın alımları piyasaya önemli destek sağlamayı sürdürüyor. 2026'nın ilk çeyreğinde resmi kurumlar toplam 244 ton altın satın aldı. Özellikle Polonya ve Çin gibi ülkeler rezervlerini artırmaya devam ediyor. Çin Merkez Bankası'nın kesintisiz altın alım sürecini 19 aya çıkarması ve gelişmekte olan ülkelerin rezerv çeşitlendirme politikaları, altın fiyatlarında daha sert düşüşlerin önüne geçen temel faktörler arasında gösteriliyor. Dünya Altın Konseyi tarafından gerçekleştirilen ankette merkez bankalarının büyük çoğunluğu, önümüzdeki dönemde altının küresel rezervlerdeki payının artacağını öngördü. Katılımcıların yaklaşık yüzde 90'ı önümüzdeki 12 ay içinde ek altın alımı planladığını belirtti.
ING gümüş beklentilerini de aşağı çekti
ING, yalnızca altın değil gümüş piyasasına ilişkin beklentilerini de aşağı yönlü güncelledi. Banka, 2026 üçüncü çeyrek gümüş fiyatı tahminini 79 dolardan 68 dolara, dördüncü çeyrek tahminini ise 84 dolardan 74 dolara düşürdü. Analistlere göre gümüş piyasasında arz açığı beklentisi sürse de güneş enerjisi sektöründeki talep artışının yavaşlaması ve fotovoltaik panellerde kullanılan gümüş miktarının azalması fiyat beklentilerinin aşağı çekilmesinde etkili oldu. Buna karşın küresel elektrifikasyon yatırımlarının devam etmesi nedeniyle gümüşün uzun vadede destek bulmaya devam edeceği ve altına kıyasla daha güçlü bir performans sergileyebileceği değerlendiriliyor.
Güncel altın fiyatları
- Gram altın: 6 bin 62 TL
- Çeyrek altın: 9 bin 910 TL
- Yarım altın: 19 bin 821 TL
- Cumhuriyet altını: 41 bin 232 TL
- ONS Altın: 4 bin 54 dolar
Güncel gümüş fiyatları
- Gram Gümüş: 89.64 TL
- ONS Gümüş: 59.97 Dolar
