JP Morgan Altın Fiyat Tahminlerinde Büyük Revizyon: Hedefler Yükseltildi
Küresel finans kuruluşu JP Morgan, yayımladığı son analiz raporunda altın fiyatları için dikkat çekici projeksiyonlar paylaştı. Banka, uzun vadeli ons altın tahminini 4.500 dolara yükseltirken, 2026 yıl sonu için 6.300 dolar beklentisini yineledi. Raporda, merkez bankalarının rezerv tercihlerindeki köklü değişim ve dolardan uzaklaşma eğilimi ön plana çıkarıldı.
Rezerv Tercihlerinde Yön Değişimi ve Altının Yükselişi
JP Morgan stratejistlerine göre, birçok ülke son yıllarda ABD Hazine tahvillerindeki varlığını azaltırken rezerv kompozisyonunu çeşitlendirme yoluna gidiyor. Bu süreçte Çin yuanı ve altın öne çıkan alternatifler arasında yer alıyor. Raporda, "rezerv para birimi düzeninde dönüşüm" olarak tanımlanan bu eğilimin, altın talebini kalıcı biçimde artırabileceği ifade edildi.
Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının da son dönemde altın rezervlerini güçlendirme yönünde adımlar attığı biliniyor. Küresel ölçekte artan bu talep, fiyatların seyrinde belirleyici unsurlardan biri olarak gösteriliyor. Bu durum, altının sadece bir emtia değil, aynı zamanda stratejik bir rezerv aracı olarak konumlandığını ortaya koyuyor.
Uzun Vadede 4.500 Dolar Beklentisi ve Gerekçeleri
Banka, daha önce paylaştığı uzun vadeli ons altın öngörüsünü yukarı yönlü revize ederek 4.500 dolar seviyesine taşıdı. Bu güncellemede merkez bankalarının yoğun altın alımları temel gerekçe olarak sıralandı. JP Morgan'a göre altın artık yalnızca bir emtia değil, aynı zamanda stratejik bir rezerv aracı olarak konumlanıyor.
Altın fiyatları üzerindeki bu yapısal talep artışının, arz-talep dengesini klasik sanayi metallerinden farklı bir zemine taşıdığına dikkat çekildi. Bu durum, altının fiyat dinamiklerinin endüstriyel kullanımdan ziyade küresel güven algısı ve değer saklama işleviyle şekillendiğini gösteriyor.
2026 İçin 6.300 Dolar Senaryosu ve Destekleyici Faktörler
JP Morgan, 2026 yıl sonuna ilişkin 6.300 dolarlık ons altın tahmininde ise değişikliğe gitmedi. Banka, mevcut küresel ekonomik görünüm ve yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğiliminin bu seviyeleri mümkün kılabileceğini belirtti.
Raporda ayrıca jeopolitik riskler, ABD Merkez Bankası (Fed) politikaları, merkez bankası alımları ve altına dayalı ETF girişleri fiyatları destekleyen temel faktörler arasında sayıldı. Özellikle Fed'in faiz indirim sürecine girmesi halinde, güvenli liman talebinin artabileceği değerlendirildi.
Altının Diğer Emtialardan Ayrışması ve Gelecek Beklentileri
JP Morgan analizinde, bakır ve nikel gibi sanayi emtialarında uygulanan maliyet temelli değerleme yöntemlerinin altın için sınırlı anlam taşıdığı vurgulandı. Altının fiyat dinamiklerinin endüstriyel kullanımdan ziyade küresel güven algısı ve değer saklama işleviyle şekillendiği ifade edildi.
Bu çerçevede banka, rezerv para sistemindeki olası dönüşümün altın piyasasında uzun soluklu bir fiyatlama sürecini beraberinde getirebileceğine işaret etti. Bu durum, altının gelecekteki değer artış potansiyelini daha da güçlendiriyor.
