Yapay zeka alanındaki küresel rekabet, teknoloji devlerini trilyonlarca dolarlık yatırımlara yönlendiriyor. Bu yarışın en iddialı hamlelerinden biri, Japonya merkezli yatırım devi SoftBank Group'tan geliyor. Şirket, OpenAI'ye Nisan ayında taahhüt ettiği toplam 30 milyar dolarlık yatırımın kalan 22,5 milyar dolarlık kısmını 2025 yılı sonuna kadar tamamlamak için yoğun bir kaynak seferberliği başlattı.
SoftBank'ın Nakit Yaratma Stratejileri
Taahhüdünü yerine getirebilmek için SoftBank, çok yönlü bir finansal planı devreye aldı. Şirket, Nvidia'daki 5,8 milyar dolarlık tüm hissesini ve T-Mobile US'teki 4,8 milyar dolarlık payını sattı. Bu satışlardan elde edilen toplam 10,6 milyar dolar nakit, OpenAI yatırımı için kritik bir kaynak oluşturdu. Ayrıca maliyetleri düşürmek amacıyla personel azaltımına gidildi.
SoftBank CEO'su Masayoshi Son, diğer yatırım faaliyetlerini büyük ölçüde yavaşlatarak odağını OpenAI anlaşmasına kaydırdı. Vision Fund'ta 50 milyon doları aşan her anlaşma için artık kendi kişisel onayı gerekiyor.
Diğer Varlık Hareketleri ve Arm Holdings Avantajı
Şirket, ödeme platformu PayPay'nin halka arzını (IPO) ABD'deki hükümet kapanması nedeniyle erteledi ve işlemin 2026'nın ilk çeyreğine sarkmasını planlıyor. Bu işlemden 20 milyar doların üzerinde gelir bekleniyor. Ayrıca, Çinli araç çağırma devi Didi Global'deki hisselerini nakde çevirmek için olası bir Hong Kong listelemesini değerlendiriyor.
SoftBank'ın elindeki en dikkat çekici finansman seçeneklerinden biri ise, çip tasarımcısı Arm Holdings hisselerine dayalı marj kredisi kapasitesi. Bu kapasite son düzenlemeyle 11,5 milyar dolara yükseltildi. Arm hisselerinin halka arz fiyatının üç katına çıkması, şirkete ek teminat imkânı sağladı.
SoftBank'ın Eylül sonu itibarıyla ana nakit rezervi 4,2 trilyon yen (yaklaşık 27,16 milyar dolar) seviyesindeydi. T-Mobile'daki kalan %4'lük hissenin de yaklaşık 11 milyar dolar değer taşıdığı belirtiliyor.
OpenAI'nin Fon İhtiyacı ve Stargate Projesi
OpenAI, SoftBank'tan gelecek olan kalan fonun 2025 sonuna kadar ulaşmasını bekliyor. Nisan ayında yapılan anlaşma, şirketin 300 milyar dolar değerlemesi üzerinden gerçekleşmişti. Amazon gibi yeni yatırımcıların katılımıyla bu değerlemenin 900 milyar dolara yaklaşabileceği öngörülüyor. Bu durum, SoftBank'a henüz gerçekleşmemiş ancak büyük bir kâğıt kazanç potansiyeli sunuyor.
Fonlar, Google'ın Gemini modeli gibi rakiplere karşı ChatGPT'yi güçlendirmek ve AI modellerinin eğitim-çıkarım maliyetlerini karşılamak için hayati önem taşıyor. OpenAI CEO'su Sam Altman, rakip baskısı nedeniyle "kırmızı alarm" evresine geçtiklerini açıklamış ve diğer ürün lansmanlarını ertelediklerini duyurmuştu.
Altman'ın uzun vadeli vizyonu, 1,4 trilyon dolarlık yatırımla 30 gigavat hesaplama kapasitesine ulaşmak. Bu, her hafta 1 gigavat (maliyeti 40 milyar doları aşan) kapasite eklemek anlamına geliyor.
SoftBank ve OpenAI, aynı zamanda 500 milyar dolarlık "Stargate" adlı dev AI veri merkezi projesine ortak yatırımcı olarak dahiller. Bu proje, ABD'nin yapay zeka altyapısında Çin karşısındaki üstünlüğünü korumayı hedefliyor. Meta gibi diğer teknoloji devleri de benzer rekor yatırımlar açıklarken, sektörde bir "AI balonu" endişesi de dile getiriliyor.
SoftBank'ın toplam 30 milyar dolarlık taahhüdünün 10 milyar dolarlık kısmı anlaşma sırasında ödenmiş, kalan 20 milyar dolar ise OpenAI'nin kar amacı güden bir yapıya (OpenAI LP) geçişine bağlanmıştı. OpenAI'nin bu yapısal dönüşümü ise 2024 yılının Ekim ayında tamamlandı.
